根据协议，新合资公司由美国及全球投资者联合持股80.1%，字节跳动保留19.9%股权，成为最大单一股东。字节跳动旗下其他美国实体将继续掌管电商、广告等商业运营，并保留核心算法的知识产权，以授权方式供合资公司使用。该计划将于2026年1月22日前完成，旨在化解美方所谓“国家安全”顾虑。

这场博弈始于2019年美国外国投资委员会（CFIUS）对字节跳动2017年收购Musical.ly交易启动的追溯审查。Musical.ly是一家成立于2014年的上海初创企业，其主打产品是一款允许用户创建并分享15秒音乐短视频的社交应用。该应用在美国青少年中迅速走红，到2017年已在全球拥有约2.4亿注册用户，其中北美日活跃用户超过千万，成为当时增长最快的社交媒体平台之一。字节跳动当时正着力推动旗下短视频应用抖音的国际化，收购Musical.ly的核心目的在于一举获得其成熟的北美市场用户基础、本土化运营团队及品牌认知，从而避免从零开始与本土巨头竞争，加速其全球短视频战略的布局。

这一收购的背景，正是中美科技竞争从硬件向互联网应用延伸的关键时期。TikTok（抖音国际版）凭借整合Musical.ly后获得的庞大用户群和字节跳动强大的算法推荐技术，在美国市场呈现爆发式增长，迅速威胁到Facebook等本土巨头的市场地位。这一现象引发了美国安全机构的深度警惕。CFIUS认为，这笔两年前已完成的交易可能涉及美国用户数据安全风险，并担忧中国政府可能通过《国家情报法》等法律获取相关数据。此次追溯审查开创了美国政府对已完成交易进行国家安全复审的先例。

美国财政部长耶伦在美国外国投资委员会会议上发表讲话

2020年8月，随着TikTok在美国用户数突破1亿，时任总统特朗普援引《国际紧急经济权力法》，以“威胁国家安全”为由签署行政令，要求字节跳动在90天内剥离TikTok美国业务，否则将禁止其在美国运营。TikTok随即向联邦法院提起诉讼，成功获得临时禁令暂缓执行。作为回应，字节跳动提出了“得克萨斯计划”，承诺将所有美国用户数据存储在甲骨文公司的服务器上，并由美国团队进行独立监管。

2021年拜登政府上台后，虽然撤销了特朗普的行政令，但将审查主导权正式移交CFIUS，使TikTok陷入了更为制度化、长期化的国家安全审查程序。在此期间，TikTok持续投入巨资推进“得克萨斯计划”落地，建立由美国本土团队管理的数据隔离系统。2024年4月，在美国两党罕见的一致推动下，国会通过《保护美国人数据免受外国敌对势力侵害法案》（即“不卖就禁”法案），要求字节跳动在九个月内剥离TikTok美国业务，否则将面临全国禁令，为这场长达五年的博弈设定了最终期限。

TikTok首席执行官周受资在美国国会听证会

2025年初，TikTok在美服务一度面临关停。特朗普政府上台后给予宽限期，同年9月中美经贸团队在马德里达成合作解决框架，谈判加速。最终在12月16日原定期限届满后，双方于18日达成协议。

这场斗争的根源远超商业合规，深植于地缘政治、科技竞争与数据主权的交织。这场博弈没有绝对赢家，而是复杂妥协。美方通过合资方案实现了对TikTok美国业务与数据安全的监督控制，满足“去风险化”诉求。字节跳动避免了封禁或强制出售，保住了算法知识产权与全球业务所有权，维持主体独立性。美国用户与服务生态得以延续，甲骨文等投资方获得战略入口。妥协本身避免了中美科技“脱钩”与美国社会反弹。

美国TikTok用户在国会山

展望未来，这一方案为TikTok在其他严格监管市场提供合规模板，但“一平台两治理”可能带来运营复杂性。对中美科技博弈，此案或成中国企业在美应对参考，但地缘压力不会消失。对全球互联网，它强化“数据本地化”趋势，加剧网络碎片化风险。协议执行仍面临长期考验，包括监管协同、授权关系与成本分摊。

TikTok的美国五年之争是数字时代国家主权、地缘政治与全球商业碰撞的缩影。2025年的合资协议是政治高压下的复杂妥协，暂平风波却未消根本互疑。它警示全球科技企业：必须将地缘政治风险提升至与创新同等重要的战略高度，在商业与政治间审慎前行。