《天才法案》以“支付型稳定币”为核心监管对象，构建了覆盖发行、储备、运营及消费者保护的全流程规则。首先，发行主体被严格限定为持牌银行、州级批准机构或联邦认可的非银行实体，大型科技公司如Meta、Google等被明确排除在直接发行范围之外，除非满足严格的风控标准。其次，法案确立“100%储备要求”，规定稳定币必须由美元现金、短期美债等高流动性资产全额支持，并要求发行方按月公开披露储备构成，确保资产透明度。

2025年7月18日，美国总统特朗普在白宫签署《天才法案》

监管层面，法案采用“分级机制”：发行规模低于100亿美元的机构可选择州级监管，而超百亿美元的发行方则需接受美联储或货币监理署的直接监督。消费者保护条款尤为突出，包括设立破产清偿优先权、用户资金独立托管制度，并禁止稳定币名称暗示政府信用背书，以避免误导投资者。此外，法案还包含“反央行数字货币（CBDC）”条款，明确禁止美联储发行官方数字货币，理由是“可能侵犯隐私自由”，这一立场被视为美国应对全球CBDC竞争的策略性选择。

特朗普政府推动稳定币立法的背后，是多重现实压力与战略考量交织的结果。其一，美国国债市场正面临需求疲软困境。数据显示，海外投资者持有美债比例已从2011年的14.6%降至2024年的4.9%，而特朗普政府通过的《大而美法案》预计未来十年将新增1.3万亿美元财政赤字。稳定币被寄望成为美债的新需求来源——渣打银行预测，若其市场规模从当前的2500亿美元扩至2028年的2万亿美元，将直接创造约1.8万亿美元的美债需求，每年为政府节省约150亿美元利息支出。

2025年7月17日，美国众议院共和党人在国会大厦举行记者会

其二，全球“去美元化”趋势与数字货币竞争加剧。中国数字人民币已覆盖15%的进出口贸易额，欧盟数字欧元项目稳步推进，而美国CBDC发展长期停滞。通过立法支持私营稳定币，美国试图以“美元数字化”弥补官方数字货币的短板，进一步渗透高通胀国家的金融体系，使美元成为“民众储蓄工具”，从而削弱当地货币主权。

其三，政治与利益博弈的推动。2024年大选中，加密货币行业向特朗普阵营投入超2.45亿美元政治献金，其家族更深度参与加密项目，政策倾向性显著。尽管民主党质疑特朗普家族通过发币短期获利超6亿美元，存在“政策套利”嫌疑，但因担忧监管真空可能引发的金融风险，最终众议院仍以308:122的票数通过法案，形成两党罕见共识。

从全球视角看，美国通过稳定币立法，实质是构建“数字美元全球化”体系。国际清算银行警告，美元稳定币可能加速新兴经济体“美元化”，导致资本外流加剧。这一动向已引发监管竞赛：香港于2025年5月率先通过《稳定币条例》，京东等中资企业布局离岸人民币稳定币；欧盟、新加坡亦加速推进类似框架，全球数字货币监管格局正被重塑。

《天才法案》的签署，是美国在数字经济时代争夺规则制定权的标志性事件。它既是对加密货币行业快速发展的回应，也是巩固美元霸权、应对全球竞争的战略选择。然而，法案能否在创新激励与风险防控间找到平衡，能否真正实现“巩固美元地位”的目标，仍需时间检验。可以预见，随着稳定币市场的扩张，美国将在数字金融领域面临更复杂的国际博弈，而全球货币体系的演变，也将因这一法案产生深远涟漪。